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从谋求双赢到“零和博弈”
金融界有一专业术语,叫做“零和博弈”。即合约交易的双方盈亏完全负相关，并且净损益为零，因此称“零和”。
这使笔者想起了近日合作仅四年就缘尽分手的柯达和乐凯。
2003年10月，乐凯与柯达达成一项为期20年的合作协议，柯达将以总额约为一亿美元的现金和其他资产换取乐凯胶片20%的股份。然而，此后数字影像兴起，传统胶片产业落寞，双方合作的动力大大减弱。在柯达中国以4500万美元获得13%乐凯股份后，剩下7%股份转让双方迟迟未能如约履行。之后，中国上市公司开始全流通改革，这桩未完成的交易遂成为乐凯股改的障碍。
近日，柯达以低价将其所持乐凯股权全部出售给广州诚信创业投资有限公司，彻底退出乐凯。此次柯达向诚信创投出售20%的乐凯股份，作价仅为3700万美元，如此柯达仅股权转让一项就亏损约一亿元现金。
长期关注和研究中国感光产业的商务部研究院跨国公司研究中心主任王志乐认为，柯达与乐凯的“婚姻危机”早在当初盟誓时就已埋下阴影。婚姻双方最初就“动机不纯”：已经整合了中国胶卷业大半江山的柯达希望以此阻挡富士扩大中国市场份额，维护其在中国的垄断地位；乐凯则满足于在保持国有控股地位的同时与柯达分享中国市场。但柯达和乐凯都没能意识到，一场影响整个感光材料行业的变革已经席卷全球。数码影像时代的加速到来导致了柯达传统胶卷业务急剧萎缩和业绩滑坡。技术的更新换代迅速地终结了双方的垄断之梦，楚河汉界的市场格局转眼间已被数码时代冲得七零八落。
2003年，柯达公司原董事会主席和CEO邓凯达（DanielA.Carp）首次公开承认公司在数码决策上的失误，并自上而下展开“全力进军数码领域”的转型运动。在柯达的坚决“转身”之后，柯达近十年来对中国传统胶卷行业的整合与投资，转眼成为食之无味、弃之可惜的鸡肋。曾经帮助柯达一举拿下近70%中国传统影像市场的乐凯合资，也就成了柯达数码转型的一道难题。
从乐凯这方面看，与柯达合资四年，并没有给乐凯带来产业上的升级和预料中的财务回报。根据乐凯公布的财务报告， 2003年乐凯净利润为8002万元，2004年乐凯净利润7803万元，2005年猛跌至2233万元，2006年维持2757万元。短短三年的时间里，乐凯盈利能力下降了65%。
中外企业从谋求合作双赢，到几近“双输”，路途似乎也不遥远。
说到这里，笔者又想起了今年一度纷纷扬扬的达能和娃哈哈。
悬而未决的“达娃之争”在进入“拉锯战”之后，日渐从大众的视线中淡出。其实，不为人知的妥协与争执从未停止过，甚至直接影响了双方高层的战略制定。法国达能集团全球总裁弗兰克·里布日前声称，对娃哈哈事件不能采用“临时修补”的办法，要寻找一种“永久解决问题”的方法，并暗示将全面调整进入新兴市场的策略。里布已公开承认娃哈哈集团今年第三季度销售额锐减了30%，而全年的销售额将下滑20%。
而作为争执另一方的娃哈哈则变脸“启力”，悄然换标；并且日前宗庆后高姿态放风，有意推动娃哈哈在A股上市，独自在资本市场上“冲浪”。
从双方传出的信息看，想“永久解决”“达娃之争”似乎并不容易。似乎又是一场不欢也难散的“拉锯战”。
作为合作双方的外企我们在这里暂且不说，让我们先眼睛向内。
一个是国家在感光行业“一放一保”策略直接受惠者的乐凯，一个是中国最大的食品饮料生产企业娃哈哈，他们不可能对国外业界的“游戏规则”、行业发展前景一点不了解，对他们合作对象的经营战略、市场战术也不可能一点不知情，那么为什么他们都是“蜜月”度完就分手或反目、甚至被“设套”呢（1996年娃哈哈与达能公司、香港百富勤公司共同出资建立5家公司，生产以“娃哈哈”为商标产品。娃哈哈持股49%，当时是最大股东；而1997年亚洲金融风暴之后，百富勤将股权卖给达能，达能跃升到51%的控股地位。对达能“高超”的控股手法，各方多有评议）？目前已经暴露出来的、较为典型的是这两家企业，目前还没有暴露出来的、并不怎么典型的、但又确实存在类似情况的应该绝不止是这两家企业。这背后有没有共性的东西可供我们思考？有没有隐性的东西可供我们正视或借鉴？
有学者认为，中国企业在寻求与外资合作的过程中，普遍只打小算盘，没有大局观。在合资的过程中没有注意到双方权利义务的平衡性，试图通过引进外资做大做强，但到头来往往是为他人作嫁衣裳。
也有人认为，中国企业合资过程中普遍存在误区 ，主要表现有三：
一是只看到合资外方获得了巨大的收益，而没有看到合资之后自己得到了些什么；或者只算计合资后自己能得到什么巨大利益，而很少考虑外方到底想得到什么。这种思维单向度、只算一边账的合作心态，很可能会因偏失全，赔了夫人又折兵。
二是在合资的过程中没有量力而行，而只希望与世界上最强大的竞争者携手前进，由于缺乏足够的法规、财力、智识支撑，也没有为合作失败留下退路，所以在合作的过程中经常会通过不适当的方式寻求自身的利益。
三是在与外方合作失败之后，没有寻找法律解决途径，而是诉诸于民族情感，或者通过制造舆论，希望争取对自己最有利的地位，但事实证明，在合资协议的约束之下，这些雕虫小技常常会作茧自缚。
千古是非由人说。在这里，笔者谨愿中国的企业在寻求外资合作伙伴时，多一点理性的调研思考，少一点“拍屁股拍板”的冲动，以避免更多的“短期婚恋”出现。
中外合资、合作双方除了签约典礼上怎么说，更重要的还要看双方日后实际运作中怎么做——为了真正的双赢。
转帖自贸易视点网
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[楼 主]
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Posted: 2007-11-15 16:56 |
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